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原油进入博弈,金属继续分化
来源:  作者:本站
 自上周五原油价格创出新高后,本周开始大幅下跌。油价是通涨的罪魁祸首,在高油价时代对于现在的油价是否合理争论依旧非常激烈,经过连续的大跌也许现在会出现转折。

  基本面利空因素:

  1.美国能源信息部(EIA)周三公布报告,7月11日当周,美国原油库存增加300万桶,至2.969亿桶,预期为减少220万桶;汽油库存增加240万桶,至2.142亿桶,预期为减少10万桶;精炼油库存增加320万桶,至1.257亿桶,预期为增加200万桶。数据导致油价在短时间内急剧回撤。

  2.受强劲的通胀数据以及美联储官员的讲话推动,美元今日大幅反弹,令以其计价的原油相对于其他国家投资者来说更加便宜。

  3.富国银行今日公布季度财报好于预期,市场对美国金融体系的担忧程度有所缓解,引发资金从避险的大宗商品市场撤出。

  虽然原油出现了回落,但是并不能说明国际经济出现转机,美国经济数据依旧不容乐观:美国最新公布的政府报告显示,六月份消费物价指数按月大升1.1%,高于市场预期的0.7%,为1982年以来的最大升幅。而扣除能源和食品价格后的核心指数升0.3%,亦超过之前预期的0.2%。美国6月份进口价格连续第四个月飙升,不断飙升的能源和食品价格及疲弱的美元仍然构成显着的通货膨胀上行风险。一些进口成分价格较上月或上年同期升幅创出新高,其中包括整体价格、非燃料进口、食品、工业供应品及来自中国和欧洲的进口价格。数据将很可能会令美国联邦储备委员会更加担心通货膨胀前景,不过金融压力再度加重的迹象意味着整个夏季美联储基准利率水平极有可能保持不变。市场似乎已经将其预计的经济开始稳定恢复的时间推迟至2009年。

  有色金属金属在原油大幅下跌后也出现了比较大的震荡,笔者仍然坚持之前的观点,追寻基本面变化,有色金属继续分化。

  铜:刚公布的中国1-6月未锻造的铜(包括铜合金)进口同比下滑17.9%,6月未锻造的铜进口同比下降24.4%,增加了铜消费疲弱的预期。在中国能源成本上涨,令需求增长放缓。高涨的铜价和信贷从紧政策令铜的消费增速从去年的高达17%,估计今年中国铜将放缓至8%,预计未来在环球经济放缓的情况下,若中国需求放缓的将打压市场人气。

  铝:我们认为新通道的确立还是需要时间空间蓄势的,铝价过剩的基本面能否改变还需要观察,因下半年特别是年底中国产能扩张较快且全球都处在产能扩张阶段。但是铝成本的大幅提高会对目前铝价产生强烈支撑。

  锌: 锌市本身看,中长期前景仍是不利的,供需过剩以及库存压力较重。而国内,受进口锌影响,现货供应充足,只有内外比价的调整,才能缓解国内过剩的压力,内盘趋弱的局面还将延续。短期限产保价题材还将支撑锌价在一定水平企稳震荡,不至出现更深的滑落。
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